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由于不需要给代理商让利，上市公司以更高的产品价格直接销售给客户，因此造成了产品销量下滑但营业收入反而增长的状况。然而，该营销模式的推行也直接导致上市公司的销售费用激增，从2015年的1463万飙升至2018年的2.43亿，增幅高达16.58倍，2017年和2018年营销费用占营收比例分别高达60.04%和72.31%，蚕食了上市公司大部分净利润。

另外，邮储银行两家战略投资者分别为全国社保基金一一三组合、中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司，两家获配股份分别为0.53亿股、1.24亿股，锁定期限同样为12个月。前者资金来源为中央财政预算拨款、国有资本划转及基金投资收益等；后者由国务院国资委牵头、财政部参与发起、多家中央企业参与出资，投资于贫困地区资源开发利用、产业园区建设、新型城镇化发展等。

该行表示，管理层对明年度的利润率依然感到乐观，由于集团在内地表现较佳，毛利率高于香港市场，而集团高获利的产品系列如HUA和T Mark销售也强劲。野村还称，公司管理层预期于明年财年尾HUA系列将会占总黄金产品销售额的20%，同时预料派息率会维持在50%至80%之间。

欺人者难以立足，唬人者难以得逞。当前美国一些人逆潮流而动的行径，势将促使人们对加强多边合作、完善全球治理产生更多思考和行动。从这个意义上说，霸凌表演越充分，观众越来越没兴趣，闹剧的收场也只能是玩火者必自焚。责任编辑：张宁来源：商业人物作者：李亦儒

投服中心总经理徐明建议，应尽快制定“资本市场投资者保护条例”，在更详细规定投资者保护基本问题的同时，将实践中好的经验和做法通过层级较高的条例体现出来。比如持股行权制度、多元化解纠纷机制、先行赔付制度、行政和解制度、支持诉讼制度、示范判决制度、证据认证制度、集中管辖制度等。（完）

7只MSCI成份股月内吸金逾23亿元《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，12月份以来，MSCI成份股市场表现出现分化，其中有120只个股期间累计实现上涨，牧原股份（11.51%）、通威股份（10.26%）两只个股期间累计涨幅居前，均达到10%以上，包括海澜之家（8.52%）、山西汾酒（7.84%）、天齐锂业（7.61%）、通化东宝（7.41%）、片仔癀（7.38%）、金隅集团（7.25%）、华夏幸福（7.06%）、 完美世界（6.97%）、康美药业（6.65%）等在内的13只个股期间也均累计上涨超过6%。