
2、包袱解除,重新出发。根据公司公告,美方要求7月8日前更换公司和中兴康讯全部董事会成员及高级副总裁及以上高层领导,并引入向BIS汇报的特别合规协调员。公司目前管理层调整基本完成,新任董事会及高管已经到位,公司正常经营基本恢复,10亿美元的罚款业已计提,公司治理的合规性审慎性将有望长期改善。
2)市场空间大,龙头集中低,蚂蚁市场机会大。我国旅行箱市场规模不同平台提供的数据均不相同,误差较大。我们测算:粗略且保守估计有组织的旅行箱市场规模为360亿元(杂牌或无品牌无法统计),销售量市场规模约为8000万个。市占率测算:从线上来看,龙头市占率不到1.5%。我们认为箱包行业空间大,龙头公司市占率低,还未到存量争夺时代。
盈利预测与评级:H1业绩延续Q1向好趋势,经营现金流环比出现显著改善,民品业务量价齐升,军品订单与业绩有所反弹,但公司应收账款/票据以及关联交易小幅下降,我们对公司18-20年净利润从5.78/7.22/8.57下调为5.05\6.23\7.23亿元,对应EPS 0.86\1.06\1.23元/股,维持“买入”评级。
7—8月,若烯烃等下游需求恢复情况如期兑现,行情或相对乐观。关注新建MTO装置运行情况以及进口预期等方面。(作者单位:隆众资讯)责任编辑:张瑶里度·安东尼·艾柯卡(英语:Lido Anthony Iacocca),昵称李·艾柯卡(Lee Iacocca),意大利裔美籍企业家。先后任福特汽车公司和克莱斯勒汽车公司总裁。福特经典跑车“福特野马”(Ford Mustang)的开发负责人。后担任克莱斯勒总裁期间进行成功将公司扭亏为盈,获得‘美国产业界英雄’的称号。近年来,亦开始常用“艾柯卡”来比喻成:‘将公司经营转亏为盈的企业家’。
位居GPU国内头部地位,与国际领先水平差距持续缩小国内实现自主可控GPU的厂商除公司外,还有长沙韶光、中船重工七一六所。与之相比,面向党政军市场的JM7200在性能上处于领先地位,未来还将发布面向民用市场的JM9271系列产品。同国际相比,技术水平紧跟行业头部企业脚步。第二代产品发布时间已缩短至7年,预计第三代产品可将代际差距缩小至4年以内(详见正文)
高分红高股息率体现公司价值,高端化战略带来持续动力公司自2011年以来,除了2016年未分红以外,每年分红率均超过80%。若假设2018年分红率80%,则对应当前股息率约4.5%,较高的股息率和分红率体现了公司价值。公司2018年股权激励方案中,19-20年收入增速不低于11%、17%,业绩增速不低于8%、15%,较高的业绩考核目标保障了公司未来业绩成长。同时,公司积极践行“价值登高”战略,随着渠道能力改善,未来公司将对产品进行中高端化升级,提升产品均价,带动收入业绩增长。